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锂电供应链危机四起,企业毛利何时能够扭转?

最近据一些消费者反映,锂电池电芯价格从约0.60元/Wh上涨到约0.69元/Wh,涨幅约15%;三元(622)电芯价格从约0.69元/Wh上涨到约0.74元/Wh,涨幅约7%。


终端电动汽车也被迫涨价

由于锂电企业下游主要为电动汽车,电动汽车行业的毛利率普遍偏低,而锂电池系统成本占比约40%,锂电池成本上涨对电动汽车企业的成本压力比较大。

今年2月,长城欧拉宣布暂停接受白猫、黑猫订单,成本问题或许是重要原因之一。

但是,大多数车企选择涨价,特斯拉、小鹏等十多家新能源汽车企业陆续宣布涨价,其中:特斯拉3月两次涨价2-3万元不等,小鹏汽车涨价1-2万元不等,理想ONE价格从33.8万元上涨到34.98万元。

此前,理想汽车李想曾在微博上吐槽,和电池厂商已经合同确定了二季度电池涨价幅度的品牌,基本上都立刻宣布了涨价。还没涨价的品牌,大部分是涨价幅度尚未谈妥,等谈妥后也普遍会立刻涨价。二季度电池成本上涨的力度非常离谱。

可见,这一轮上游材料价格上涨,已经通过锂电价格上涨,传导到了电动汽车环节,这个势头还会延续,甚至加剧。

目前,新能源汽车销量势头保持良好,2022年2月新能源乘用车销量31.7万辆,同比增长189%;1-2月销量73.4万辆,同比增长162%。这对消费者消化涨价,或许是一个积极因素。


锂电企业毛利率及业绩走向

这一轮锂电产业链涨价潮,终于从上游资源端传导到了消费端,并最终由消费者埋单,算是形成了一个闭环。

但是,正如本文刚开始提到,对当前锂电企业毛利率产生影响的因素较多,有上游材料上涨、下游价格传导、产能利用率/良品率、新增产能投放等因素。

目前,上游材料价格尽管有外部因素干预,但短期大幅回落的可能性不大。如果继续维持在当前较高水平,锂电企业压力还将持续。

对于下游价格传导,这个取决于锂电企业与电动汽车企业的博弈。目前,博弈刚刚开始,而最终消费者的买单情况也很重要,电动汽车企业需要在售价与销量之间寻求平衡。

此外,过去两年新建不少锂电产能,在当前有效产能不足的情况下,开始陆续投产,固定资产折旧增加,不同锂电企业的爬坡效率也存在差异,同时由于原材料紧张可能导致产能利用率不足,进一步影响毛利率。

可见,在一季度这个关键时点,锂电企业面临的毛利率压力都很大,影响因素较多,且存在差异,龙头企业宁德时代已经采取了不少举措,更不用说其他锂电企业了。

不管怎么样,锂电企业一季度毛利率处于低谷已经是大概率事件,拭目以待。

至于何时能够扭转,取决于锂电企业与上游供应商和下游车企之间的博弈情况,这些因素都很微妙,但从去年光伏行业的经验来看,并不乐观。

但有一点可以确认,锂电行业目前的竞争环境和上下游博弈情况,注定锂电环节现阶段几乎不可能有超额利润,更多是维持行业平稳发展的最低毛利率水平,这也将是各方在博弈中会主动去追求的折中结果。

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